Fausto Spotorno: “Lo peor del ajuste ya pasó, el segundo semestre será mejor”

El economista Fausto Spotorno aseguró que el peor momento del ajuste económico ya quedó atrás y que el país comenzará a ver mejoras en la segunda mitad del año, en una entrevista exclusiva donde trazó paralelismos con la gestión de Mauricio Macri y analizó el rumbo del programa de estabilización.

“Lo peor del ajuste ya pasó, el segundo semestre será mejor”, afirmó Spotorno, director del Centro de Estudios Económicos de Orlando J. Ferreres & Asociados, durante su participación en Modo Fontevecchia por Net TV y Radio Perfil. El especialista evaluó la coyuntura actual y destacó que la sociedad percibirá una recuperación gradual en ingresos y consumo.

¿Qué dijo Spotorno sobre el ajuste fiscal y la comparación con Macri?

Spotorno explicó que las diferencias entre el gobierno de Javier Milei y el de Mauricio Macri radican en la velocidad y el contexto. “Milei atacó el déficit fiscal de movida, mientras que Macri esperó a que llegara Nicolás Dujovne”, señaló. Además, indicó que Macri tuvo financiamiento desde el principio, algo que Milei no tiene, pero que podría obtener en el futuro.

El economista también abordó la tolerancia social hacia los cambios profundos. “El gobierno de Macri tenía dudas grandes respecto de cuánto soportaba la sociedad y probablemente era muy prudente en ese sentido”, dijo, sugiriendo que la experiencia de aquella gestión allanó el camino para las medidas actuales.

La confianza en los mercados y el contexto internacional

Consultado sobre la capacidad de Milei para generar confianza, Spotorno diferenció los contextos. “Cuando Macri asume, la tasa de interés internacional estaba casi en cero. Hoy los mercados buscan seguridad, no rentabilidad”, explicó. Añadió que la renegociación de deuda de Martín Guzmán generó una desconfianza adicional hacia Argentina.

“La personalidad de Macri es diferente, más predecible para los moderados. Pero hay una desconfianza general en Argentina por los cambios constantes en las reglas de juego”, afirmó.

¿Es sostenible la deuda argentina?

Spotorno descartó que la deuda sea impagable. “Argentina hoy tiene equilibrio fiscal y la deuda en términos del PBI está cayendo. La probabilidad de default cayó a menos del 20% por primera vez en décadas”, aseguró. Sin embargo, advirtió que el país carece de crédito: “Argentina no puede tomar nueva deuda, solo refinanciar vencimientos”.

El economista también destacó que el sector privado sí tiene acceso al crédito externo, como lo demuestra la colocación de deuda de Arcor a 300 puntos básicos de riesgo. “Lo peor que podríamos hacer es defaultear la deuda”, sentenció.

En cuanto a la inversión, Spotorno señaló que aún no se ve un repunte significativo. “Estamos rozando el 18% del PBI de inversión, cuando necesitamos más del 20%. La construcción está frenada por el stock de inmuebles sin vender y la caída de la obra pública”, detalló.

Finalmente, el especialista se mostró optimista de cara al corto y mediano plazo, pero subrayó la necesidad de un consenso político que garantice la estabilidad macroeconómica a largo plazo. “Para que alguien invierta a diez años, se requieren muchos años de estabilidad”, concluyó.