El “superpeso” se impone: el dólar baja otra vez y se aleja peligrosamente de su techo oficial

Mientras el dólar se fortalece en el mundo, en Argentina ocurre lo contrario: la divisa estadounidense vuelve a caer y amplía la brecha con el límite máximo que el Banco Central estableció para abril. Este fenómeno, que los analistas ya bautizan como “superpeso”, genera alertas por su impacto en el encarecimiento de las exportaciones locales en un contexto global adverso.

Este viernes, el dólar mayorista registró una nueva baja del 0.4%, ubicándose en $1.388. Esta cotización queda un 16% por debajo del tope actual de la banda cambiaria, marcando una distancia significativa. En el Banco Nación, la cotización minorista para el público también retrocedió, pasando de $1.415 a $1.410.

¿Por qué preocupa esta tendencia?

La situación se torna más compleja porque esta apreciación del peso local ocurre en un momento en que la moneda estadounidense está ganando valor a nivel global. Desde el estallido del conflicto en Medio Oriente, el dólar acumula un incremento cercano al 2% frente a las principales divisas del mundo. Esto hace que las exportaciones argentinas se encarezcen en los mercados internacionales, perdiendo competitividad.

La consultora Outlier advirtió que el Banco Central habría intervenido activamente el jueves para contener la cotización. “En el mercado de futuros creemos que hubo intervención significativa para que no superara los $1.400”, indicaron. Con el dato de la inflación de febrero en 2.9%, conocido esta semana, el techo de la banda mayorista subirá a $1.650 desde abril, pero en la práctica, la divisa se aleja cada vez más de ese límite.

Las críticas de los analistas

Expertos cuestionan la rigidez de la política cambiaria del BCRA. “Lo llamativo de la falta de flexibilidad en la decisión de sostener el tipo de cambio mayorista en torno a $1.400… es que en esta oportunidad se está combinando con un fortalecimiento global del dólar”, señaló Outlier en su análisis.

La consultora agregó que esta ecuación genera una “apreciación real multilateral del peso”. Y fueron más allá en su advertencia: “De sostenerse el actual contexto externo, esa inflexibilidad cambiaria se volverá cada vez más onerosa. En una flotación sucia lo lógico sería acompañar el movimiento externo y, en todo caso, intentar amortiguarlo”.

El impacto en los mercados

Mientras el peso se fortalece, los mercados financieros muestran signos de debilidad. Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street registran caídas de hasta el 3%, con papeles como Loma Negra, BBVA y Supervielle a la cabeza de las pérdidas. En el mercado local, el índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires retrocedió un 1.1%.

Por su parte, los bonos argentinos en dólares que se negocian en Nueva York se mantuvieron prácticamente quietos, sin cambios significativos respecto a las cotizaciones del jueves. El riesgo país, que tiene un rezago de un día y refleja la baja promedio de los bonos de la jornada anterior, subió un 1%, ubicándose en 566 puntos básicos.