El riesgo país se derrumba a 450 puntos: ¿qué hay detrás de este histórico desplome?

Este jueves, el indicador que mide la diferencia de rendimiento entre los bonos argentinos y los de Estados Unidos cayó a 450 puntos básicos, su nivel más bajo desde mayo de 2018. La baja de 53 unidades no es casualidad: responde a una mejora en la calificación crediticia del país y a una racha imparable de compras del Banco Central.

La mejora de S&P que cambió todo

El 10 de junio, la calificadora Standard & Poor’s elevó la nota de Argentina como emisor de deuda soberana en moneda extranjera de “CCC+/C” a “B-/B”. Según el informe, el Gobierno logró mayor acceso a liquidez gracias a los superávits fiscales sostenidos y a la reducción de la inflación.

Esta mejora crediticia fue el detonante para que el riesgo país, que elabora JP Morgan, perforara el piso de los 481 puntos alcanzado el 28 de enero de este año.

Bonos y acciones en verde

En la previa a la apertura, los bonos en dólares que cotizan en el exterior anotaban subas de hasta 4%, mientras que las acciones argentinas en Wall Street también mostraban números positivos. Los papeles bancarios lideraban los incrementos, con alzas de hasta 3,4%.

El recorrido del riesgo país en la era Milei

Cuando Javier Milei asumió en diciembre de 2023, el indicador superaba los 1900 puntos. Durante 2025 osciló entre 600 y 800 unidades, aunque en septiembre tuvo un pico de 1400 tras la victoria del kirchnerismo en Buenos Aires. El triunfo oficialista en octubre revirtió la tendencia y el año cerró en 571 puntos.

En 2026, la tendencia bajista se profundizó. Este 11 de junio, el riesgo país marcó 450 puntos, el menor registro de la gestión de Milei y el más bajo en ocho años.

Reservas en alza: más de US$10.200 millones acumulados

La caída del riesgo país también se apoya en la acumulación de reservas del Banco Central. Desde enero, la entidad encadena más de 100 jornadas consecutivas de compras en el mercado de cambios, adquiriendo más de US$10.200 millones en lo que va de 2026.

La combinación de una mejor calificación crediticia, superávit fiscal y acumulación de reservas explica por qué el riesgo país tocó su piso histórico reciente. La pregunta que queda flotando es si esta tendencia se mantendrá en los próximos meses.