El plan secreto del Central para blindar el dólar: un arsenal de US$ 22.000 millones

El Banco Central afina un paquete de medidas para sumar US$ 22.000 millones en “capacidad de fuego” y contener posibles turbulencias cambiarias antes de las elecciones presidenciales. La estrategia fue presentada a inversores por el vicepresidente Vladimir Werning.

El Gobierno busca evitar un escenario como el de 2025, cuando la mitad de la base monetaria buscó cobertura cambiaria y el BCRA tuvo que vender reservas para sostener el tipo de cambio. Ahora, el equipo económico apuesta a tres columnas: contratos de dólar futuro, renegociación de préstamos REPO y acuerdos de swap de monedas.

¿Cómo se compone el “poder de fuego”?

Según Werning, el BCRA no solo acumula reservas con compras en el mercado oficial, sino que suma otros tres instrumentos por US$ 22.000 millones. El primero son los contratos de dólar futuro: tras desarmar posiciones, el Central recuperó un margen de intervención de hasta US$ 8.000 millones. En mayo, le quedaban solo US$ 200 millones vigentes.

La segunda vía son los swaps bilaterales. El más relevante es el de China, por US$ 18.000 millones, que vence en agosto. Hacia mediados de 2026, los activados estarán plenamente disponibles, según Werning. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, viajará a China este fin de semana para avanzar en el tema. Además, el Central busca otro swap con el Banco Internacional de Pagos (BIS) por US$ 3.000 millones.

La tercera columna es la renegociación de los préstamos REPO, por US$ 6.000 millones, que vencen en 2027. El BCRA busca unificar ambas líneas para evitar inestabilidad. “Vamos a cerrar algo que creemos que es bueno”, señalaron desde la entidad.

En paralelo, Werning anticipó que la compra de dólares billete en mayo fue de US$ 1.000 millones, por debajo de los US$ 1.600 millones de abril. Para el vicepresidente, esa demanda “no es disruptiva” porque la mayor parte de las divisas se queda en el sistema financiero.

Vladimir Werning en el 43° Congreso Anual del IAEF.