El organismo internacional ajustó sus números y reveló un dato que sorprende sobre la economía argentina

El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó a la baja su proyección de crecimiento para Argentina este año, situándola en un 3,5%, medio punto menos que lo estimado en enero. A pesar de este recorte, el país se mantendría entre los que más crecerán en América del Sur, según el informe presentado en Washington.

La actualización fue dada a conocer este martes por el economista jefe del Fondo, Pierre-Olivier Gourinchas, durante la presentación del informe de Perspectivas Económicas Globales (WEO). El documento se enmarca en la Asamblea de Primavera del FMI y el Banco Mundial, que reúne a ministros de Economía y jefes de bancos centrales de todo el mundo, incluyendo al argentino Luis Caputo y al presidente del BCRA, Santiago Bausili.

¿Por qué bajó la proyección?

Petya Koeva Brooks, vice directora del Departamento de Investigación del FMI, explicó a Clarín los motivos de la revisión. “Este año tenemos una rebaja del crecimiento de 0,5 puntos, así que ahora esperamos un crecimiento de 3,5%. Esto se debe en gran medida al menor impulso de actividad que vimos en la segunda mitad del año pasado”, afirmó la funcionaria.

El organismo mantuvo sin cambios su previsión para el año próximo, estimando que Argentina crecerá un 4% en 2027, tal como había vaticinado en la actualización de enero.

Argentina en el ranking regional

Con un 3,5% de crecimiento proyectado para 2026, Argentina superaría a varios de sus vecinos. El FMI estima que el país crecerá más que Brasil (1,9%), Colombia (2,3%), Chile (2,4%), Perú (2,8%), Ecuador (2,5%), Uruguay (1,8%) y Bolivia, que registraría una contracción del 3,3%.

Sin embargo, dos países de la región mostrarían un desempeño aún mejor: Paraguay con un 4,2% y Venezuela con un 4% de crecimiento estimado para este año.

El impacto del petróleo: ¿beneficio o problema?

La situación geopolítica actual presenta un escenario complejo para Argentina. Por un lado, el país podría beneficiarse del alza en el precio del petróleo debido a sus exportaciones. Pero por otro, ese mismo aumento presiona sobre la inflación a través de la suba de la nafta y el transporte.

“Argentina es exportador neto de petróleo. Así que el impacto positivo de la mejora de los términos de intercambio también se compensa con los precios más altos de las materias primas y la inflación más alta que están erosionando los ingresos reales. Eso, como en otros países, funciona en la dirección opuesta”, detalló Brooks.

Las preocupantes cifras de inflación

En cuanto a los precios, el Fondo prevé que la inflación tenga este año un promedio del 30,4%, casi el doble de lo estimado en octubre pasado, cuando calculaba un 16,4% para 2026. No obstante, el organismo muestra optimismo para 2027, augurando que el indicador descendería hasta un promedio del 15,7%.

“Vimos que la inflación bajó del 180% a finales de 2024, al 31,5% a finales de 2025. Nosotros esperamos que el proceso de desinflación continúe, pero de forma algo más gradual que en nuestra previsión anterior”, señaló la funcionaria del FMI.

Esta proyección se conoce justo cuando se dará a conocer el Índice de Precios al Consumidor del mes de marzo. El ministro Caputo anticipó que la cifra superaría el 3%, pero agregó que desde este mes el ritmo ascendente cedería y volvería a emprender un camino de caída.

El panorama laboral y global

El FMI estimó además que el desempleo se ubicará en torno al 7,2% este año -una revisión al alza desde el 6,6% previsto en octubre pasado- y bajaría levemente al 6,9% en 2027.

A nivel mundial, el organismo proyecta un crecimiento global del 3,1% en 2026, 0,2 puntos porcentuales menos de lo estimado en enero, y del 3,2% en 2027. La inflación global aumentaría hasta el 4,4% en 2026, aunque bajaría al 3,7% en 2027.

La sombra del conflicto en Oriente Medio

Gourinchas aclaró que el informe presenta “una previsión de referencia” basada en la suposición de que la guerra en Oriente Medio tendrá “duración, intensidad y alcance limitados”. Se supone que las interrupciones en el suministro, sobre todo las causadas por el cierre del Estrecho de Ormuz, disminuirán a mediados de año.

Sin embargo, el economista jefe advirtió: “El cierre del Estrecho de Ormuz y los graves daños a instalaciones críticas en una región central para el suministro global de hidrocarburos plantean la posibilidad de una gran crisis energética si continúan las hostilidades”.

En un escenario adverso, suponiendo un aumento más pronunciado de los precios de la energía este año junto con expectativas de inflación crecientes y cierto endurecimiento de las condiciones financieras, el crecimiento global caería al 2,5% este año y la inflación subiría al 5,4%.

Recomendaciones de política económica

El FMI también se pronunció sobre cómo deberían reaccionar los bancos centrales ante este escenario. “Pueden anticipar un aumento de precios de la energía, pero solo mientras las expectativas de inflación se mantengan bien ancladas”, señaló Gourinchas.

En cuanto a política fiscal, el organismo advirtió sobre las “medidas no dirigidas —topes de precios, subvenciones e intervenciones similares—” que, aunque populares, “a menudo están mal diseñadas y cuestan”. Dada la falta de espacio fiscal con déficits presupuestarios aún elevados y el aumento de la deuda pública, cualquier apoyo fiscal “debería seguir siendo un enfoque limitado y temporal”, concluyó el informe.