El dólar se dispara y el Gobierno activa medidas de emergencia: ¿qué pasó?

El dólar minorista abrió este miércoles a $1490 en el Banco Nación, acumulando un alza del 4,2% en junio. La suba, la más fuerte desde enero, encendió las alarmas oficiales y obligó al Banco Central a intervenir.

¿Por qué sube el dólar?

Los analistas señalan que el tipo de cambio venía rezagado y que la demanda privada de cobertura se intensificó en las últimas semanas. Un dato clave: el último canje de bonos ajustables por devaluación del Tesoro tuvo una adhesión de apenas el 60%. Según PPI, quienes rechazaron la operación podrían estar comprando divisas directamente.

Juan Manuel Truffa, socio de Outlier, suma otra hipótesis: los exportadores que liquidan dólares quizás quieren volver a dolarizarse rápido con los pesos recibidos. Pero no descarta la estacionalidad: “Estamos en temporada de pago de aguinaldos. Quizás también aflojaron la presión para mantenerlo debajo de $1400 a partir de mayo, cuando ya se cumplió la meta de compras de US$10.000 millones”.

Las maniobras del Gobierno para frenar la escalada

Aunque el dólar aún está lejos del techo de la banda cambiaria (cerca de $1800), el BCRA ya tomó cartas en el asunto. Primero, redujo sus compras en el mercado: la semana pasada apenas adquirió US$233 millones, unos US$58 millones diarios, muy por debajo de los US$195 millones diarios de fines de mayo. PPI explicó que esto refleja un BCRA “más relajado” por haber superado la meta de compras, pero que busca no presionar al tipo de cambio en un contexto de mayor demanda privada.

Además, los operadores detectaron un fuerte aumento de posiciones abiertas en el mercado de dólar futuro, señal de que el BCRA volvió a ofrecer cobertura para aplacar expectativas de devaluación. También se registró un volumen inusual en bonos ajustables por devaluación, lo que sugiere intervención oficial en ese segmento.