El dólar en 2026: cómo el fin del cepo y el blanqueo marcarán el ritmo en Tucumán

El mercado cambiario argentino se prepara para una transformación clave a partir de enero, con medidas que liberarán miles de millones de dólares y modificarán las reglas de juego. Para los tucumanos, esto significa que el valor del dólar dejará de ser un ancla artificial y comenzará a moverse siguiendo más de cerca la inflación, impactando directamente en costos y precios locales.

El primer día de 2026 marcará el inicio de cambios sustanciales. Se liberarán los fondos inmovilizados en las Cuentas Especiales de Regularización de Activos (CERA), producto del último blanqueo. Se estima que más de 20.000 millones de dólares quedarán disponibles, pudiendo redirigirse a inversiones financieras o inmobiliarias.

Paralelamente, el Banco Central modificará el mecanismo de las bandas de flotación. En lugar de ajustarse un 1% mensual fijo, lo harán según la inflación mensual publicada por el INDEC con dos meses de retraso. Para enero, se aplicará el 2,5% correspondiente a noviembre.

Un nuevo esquema para las cotizaciones

Con este nuevo esquema, se calcula que el techo de la banda, que hoy está en $1.522, podría escalar hasta aproximadamente $1.564 para fines de enero. La medida busca evitar un mayor atraso cambiario y que el Central pueda acumular reservas comprando divisas.

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, señaló que “la mirada estará también sobre el tipo de cambio, los flujos de dólares de la cosecha fina, las tasas en pesos y la demanda de pesos”. Además, destacó la atención sobre el pago de deuda de enero 2026.

En el mercado de futuros, las expectativas reflejan esta nueva dinámica. Mientras el dólar mayorista hoy cotiza alrededor de $1.450, para fin de enero se pacta a $1.490,5, un aumento del 2,4%. Para febrero y marzo, las proyecciones son de $1.521 y $1.552,5 respectivamente, con subas mensuales cercanas al 2%.

Mayor oferta de divisas y el desafío de la deuda

La consecuencia directa de estas medidas será una mayor oferta de dólares en el mercado, no solo por las CERA sino también por una mayor emisión de deuda en moneda extranjera por parte del gobierno y las empresas. Recientemente, el Tesoro lanzó el Bonar al 2029, su primer bono soberano en dólares en casi ocho años.

Para algunos analistas, el foco en 2026 se desplazará hacia la capacidad de cumplir con los compromisos de deuda. “El foco en el 2026 no está tanto en el tipo de cambio, sino en la capacidad del Tesoro nacional de cumplir con sus obligaciones”, afirmó Jorge Colina, economista de IDESA.

Colina agregó que la flexibilización del cepo puede ayudar, ya que si las empresas confían en poder repatriar dividendos, se incentivará la llegada de inversiones en sectores como energía y minería, lo que a su vez generaría una entrada estable de divisas.

Riesgos y presiones en el horizonte

Sin embargo, no todos los pronósticos son uniformemente optimistas. Algunos economistas advierten sobre posibles presiones alcistas. Sebastián Menescaldi, director asociado de Eco Go, explicó que el BCRA planea comprar alrededor del 5% de lo operado en el mercado, lo que generaría mayor demanda.

“El impacto dependerá, en gran medida, de los flujos de capitales y del pago de deuda: si estos son favorables, la presión podría moderarse, pero si resultan negativos, el tipo de cambio enfrentará tensiones adicionales”, alertó Menescaldi.

Factores como el pago de utilidades a matrices del exterior y el aumento del consumo en temporada de vacaciones también se mencionan como elementos que podrían presionar al alza la cotización en los primeros meses del año.

Fernando Baer, economista jefe de Quantum, consideró que “no creo que se altere demasiado la dinámica que estamos viendo”, argumentando que hay interés en posicionarse en Argentina vía bonos corporativos. Nahuel Bernues, de Quaestus, coincidió: “Creo que el Gobierno tiene las de ganar en el plano cambiario… Creo que tendremos un 2026 más tranquilo”.