¿Cómo hará Caputo para juntar los dólares de la deuda? Las cuatro estrategias que ya están en marcha

Faltan menos de 30 días para el 9 de julio y el Gobierno enfrenta un desafío mayúsculo: pagar US$4400 millones a bonistas. Sin recurrir a los mercados internacionales, el ministro Luis Caputo activó cuatro vías simultáneas para conseguir los dólares. ¿Alcanzarán?

El primer frente: bonos en dólares para captar el “colchón”

El Tesoro colocó bonos en moneda extranjera en el mercado local para tentar a los ahorristas que guardan dólares bajo el colchón. Así consiguió US$2000 millones con un título que vence en 2027 y otros US$1600 millones con un bono a 2028.

Pero buena parte de esos fondos se fueron a pagar deuda con organismos internacionales. Por eso, Economía tuvo que complementar la estrategia con otras alternativas. En el mercado esperan que el Tesoro lance nuevos bonos en el futuro.

Préstamo de bancos internacionales con garantía del Banco Mundial y el BID

El Gobierno busca un préstamo de US$4000 millones de entidades financieras internacionales. Caputo logró que el Banco Mundial y el BID otorguen garantías por US$2500 millones a la Argentina.

La aprobación en los directorios de ambos organismos se definirá la semana que viene. Si sale, se destrabará el financiamiento de privados.

Repos: la movida del Banco Central que anticipa un nuevo canje

Esta semana, Economía canjeó al BCRA bonos en pesos por títulos en dólares por US$7500 millones. La operación recuerda a otra similar de fines de 2025, cuando el Central cerró un repo (préstamo) con bancos internacionales por US$3000 millones usando esos bonos como garantía.

Los analistas creen que este canje anticipa un nuevo repo que consolide los tres ya firmados, que suman US$6000 millones y vencen en 2027. El Gobierno ya insinuó que quiere estirar ese plazo. Si lo logra, aliviará las reservas y dará más fondos al Tesoro para pagos o al BCRA para intervenir en el mercado cambiario.

Compras de reservas y el swap con China

El BCRA compró más de US$10.000 millones en lo que va del año para engrosar sus arcas. Aunque no es lo ideal, las reservas funcionan como último bastión para cumplir con la deuda. Además, el Tesoro compró al Central unos US$1700 millones para aumentar sus depósitos antes de los pagos.

Mientras tanto, una delegación del BCRA viajó a China para renovar el swap, que vence en agosto y representa unos US$20.000 millones de las reservas brutas, que hoy suman algo más de US$47.000 millones.