Brasil le pisa los talones: alertan que la harina de soja argentina pierde competitividad

Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) encendió las alarmas: la brecha exportadora de harina de soja entre Argentina y Brasil se achica a pasos agigantados. Brasil ya proyecta enviar al exterior 12,3 millones de toneladas en el primer semestre, muy cerca de los 13,3 millones estimados para nuestro país.

El estudio, firmado por Ana Rubicondi, Franco Pennino, Matías Contardi y Emilce Terre, no deja lugar a dudas: “Brasil le pisa los talones a Argentina en exportación de harina de soja. La participación del aceite en el ingreso industrial alcanza máximos históricos en Chicago y la más alta en Argentina durante la última década”.

Mientras la molienda argentina se mantiene virtualmente estancada, la industria brasileña no para de crecer. En 2025, Brasil procesó un récord de 58,7 millones de toneladas de soja, un 22,8% más que en 2021. Para junio de 2026, se espera que Argentina exporte solo un 8% más que Brasil, cuando en 2021 esa diferencia era del 86%.

¿Qué hay detrás del avance brasileño?

El principal motor es la fuerte promoción de la industria del biodiesel en Brasil, que disparó la demanda de aceite de soja a niveles históricos. Eso genera, como contrapartida, una mayor oferta de harina de soja, lo que vuelve a Brasil cada vez más competitivo. Y ese cóctel impacta de lleno en el principal producto de exportación argentino y en el precio interno de la soja.

El panorama internacional también juega su partida. Tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán que destrabó el estrecho de Ormuz, el petróleo Brent se derrumbó de más de US$110 a menos de US$80 por barril. Esa baja presionó sobre el aceite de soja en Chicago, que volvió a US$1500 por tonelada después de semanas por encima de US$1600.

Sin embargo, el combo de biocombustibles en EE.UU. y la nueva escala de precios global de la energía le dieron al aceite de soja una relevancia inédita. En Chicago, el “oil share” —la porción del margen industrial explicada por el aceite— alcanzó un récord de 55%, 17 puntos porcentuales por encima del promedio histórico.

En Argentina, el aceite de soja FOB se mantuvo por encima de US$1100 por tonelada en los últimos tres meses, solo superado por los picos de 2022 durante la guerra en Ucrania. En cambio, la harina de soja FOB cayó 10% desde mayo. Como resultado, casi el 50% del poder de compra industrial en el mercado local depende hoy del precio del aceite.

Ese poder de compra se contrajo un 4,5% en las últimas cuatro semanas, poniendo un techo al precio de la soja. La pizarra ronda los $465.000 por tonelada, apenas un 2% más que en mayo si se descuenta la inflación.

Maíz: la calma después de la tormenta

El maíz también sintió el alivio internacional. Con la cosecha tardía avanzando —58% a nivel nacional—, los precios futuros volvieron a niveles previos al conflicto de Ormuz. La curva de futuros en Chicago se derrumbó cerca de US$10 por tonelada en cada posición, impulsada por la oferta sudamericana récord, el buen estado del maíz norteamericano y el desarme de posiciones de los fondos, que recortaron su posición larga un 95% en seis semanas (44 millones de toneladas).

Pero no todo es caída. El área sembrada con maíz en la campaña 2026/27 se redujo un 3,6% respecto al año anterior, mientras la soja ganó terreno (4,3% más de hectáreas). En Brasil, la safrinha avanza con rindes dispares: buenos en Mato Grosso, Mato Grosso do Sul y Pará, pero con pérdidas en otras regiones por lluvias o sequías.

Trigo: siembra récord con cautela

El trigo acumula un avance de siembra del 44% a nivel nacional, superando todos los registros anteriores. En Buenos Aires, las labores se toman pausas por el clima húmedo y la incertidumbre económica. La Secretaría de Agricultura informa que los productores actúan con cautela, aunque el perfil hídrico adecuado juega a favor del cereal.